O acordo Microsoft-Activision fornece especuladores de fusão uma nova querida

Fundos de hedge que ganham retornos especulando em aquisições precárias foram entregues um presente nesta semana, quando o Microsoft Corp concordou em comprar Call of Duty fabricante da Maker Activision Blizzard por US $ 68,7 bilhões em dinheiro.

A transação exigirá a aprovação antitruste nos Estados Unidos, bem como outras principais jurisdições, incluindo a União Europeia e a China. Ele vem como o governo do presidente Joe Biden está levantando seu escrutínio de grandes fusões, culpando alguns deles por aumentos de preços nos consumidores que combustam a inflação.

As ações da Activision encerraram a negociação de US $ 82,15 na quarta-feira, bem abaixo do preço de US $ 95 por ação, refletindo preocupações que os reguladores podem atirar em uma combinação que criaria a terceira maior empresa de jogos, após Tencent e Sony Group Corp.

Isso infere uma chance de 57% do fechamento do negócio, com base no preço de compartilhamento de fechamento da Activision de US $ 65,39 antes que o acordo tenha sido anunciado.

A ampla propagação dá aos investidores dispostos a apostar se o acordo será concluído a oportunidade de marcar retornos de dois dígitos. Numa época em que as chamadas estratégias de arbitragem da fusão arrastaram os retornos mais amplos do mercado de ações, é uma proposta atraente, mas também arriscada.

No ano passado, os fundos de arbitragem de fusão retornaram quase 10% de acordo com dados de pesquisa de fundos de hedge, derrotar os retornos publicados em 2020, 2019 e 2018, mas arrastando o ganho de 27% de estoque de estoque mais amplo S & P 500 em 2021.

Para alguns investidores, a aquisição de US $ 30 bilhões e US $ 30 bilhões de Willis Watson, como o Departamento de Justiça U.S. Suped para bloquear os retornos prejudicados.

Agora eles estão olhando para voltar, esperando que este acordo também forçará os concorrentes a fazer negócios próprios.

As perspectivas positivas para empresas orientadas para o evento e fulgor-arbitragem em 2022 foram aceleradas com o acordo Microsoft-Activision, disse o presidente Ken Heinz.

A Microsoft e a Activision se deram até junho de 2023 para completar a transação, dando fundos de hedge meses para deficientes como os reguladores reagirão ao Microsoft empacotando sua plataforma Xbox com os jogos populares da Activision, como World of Warcraft e Diablo.

Os investidores podem obter dicas sobre a postura do governo Biden em breve, pois a Comissão Federal Trade Comercial que pesa no contratado de defesa Lockheed, a aquisição de US $ 4,4 bilhões da Aerojet Rocketdyne e o Departamento de Justiça decidirá sobre a busca de US $ 13 bilhões da Seguradora de Healthcare para analítica e tecnologia Cuidados de saúde do fornecedor.

Fundos de hedge como o Millennium, conselheiros de Tiedemann e capital de pentwater gastam um pedaço de suas apostas de capital em fusões e muitos realizaram a Microsoft e a Activision por algum tempo. Fundos mútuos O Fundo da Incorporação administrada pela Westchester Capital Management e os fundos de arbitragem são executados pela capital da água da água oferecem estratégias semelhantes.

Representantes para as empresas se recusaram a comentar ou não responderam aos pedidos de comentários.